天龙配资 IPO问询函：关于理想汽车

一、发行人披露天龙配资

（一）结合发行人主要客户理想汽车当前经营状况、业绩变化、主要车型销售情况等，分析说明主要客户经营状况及近期业绩变化对发行人生产经营的影响。

1、理想汽车当前经营状况、业绩变化、主要车型销售情况

根据理想汽车（02015.HK）发布的《2024 年度报告》显示，理想汽车 2024年度实现销售收入 1,444.60 亿元，同比上升 16.6%，实现净利润 80.45 亿元，同比下降 31.9%。理想汽车 2024 年全年交付量同比增长 33.1%，达到 50.05 万辆。2025 年第一季度共计交付 9.29 万辆，同比增长 15.5%。

2、主要客户经营状况及近期业绩变化对发行人生产经营的影响

理想汽车是首个累计交付量超过 100 万辆里程碑的中国新势力汽车品牌。2024 年度、2025 年 1-3 月，理想汽车交付量实现同比快速增长，带动了发行人相应产品的销量增长。2024 年度、2025 年 1-3 月，发行人向理想汽车交付的产品数量同比增长 178.27%、33.80%。

理想汽车自 2023 年度起首次实现年度盈利，2024 年度持续实现较好的盈利规模。同时，2023-2024 年度理想汽车的综合毛利率分别为 22.2%、20.5%。理想汽车 2024 年度净利润同比减少，预计不会对发行人生产经营产生不利影响。

（二）结合报告期内及期后发行人向理想汽车销售产品应用车型的销量变化情况等，进一步分析发行人向理想销售情况与配套车型销量的匹配性，发行人对理想汽车销售的稳定性、销售增长的可持续性

1、结合报告期内及期后发行人向理想汽车销售产品应用车型的销量变化情况等，进一步分析发行人向理想销售情况与配套车型销量的匹配性

报告期内，发行人产品主要适配理想 One、理想 L 系列车型。根据理想汽车披露的年报数据显示，2022-2024 年、2025 年 1-3 月理想汽车交付量分别为13.32万辆、37.60 万辆、50.05 万辆和 9.29 万辆，理想汽车交付量呈现逐年快速增长态势。发行人适配理想汽车的产品销量、车型匹配情况如下：

综上，发行人各期销售的产品数量与理想汽车的销量具备匹配性。

2、发行人对理想汽车销售的稳定性、销售增长的可持续性天龙配资

理想汽车正式向市场交付首款车型理想 One 时即搭载发行人动力系统产品，双方开始合作时间较早，并形成战略合作伙伴关系。报告期内，公司适配于理想车型的电驱系统产品持续向理想汽车实现销售，2023 年公司电源总成产品在理想车型实现批量供货，2024 年公司适配于理想车型的三合一驱动总成产品实现批量销售，发行人的产品在理想车型的单车价值量有所上升。

发行人快速响应理想汽车的需求，积极配合理想汽车进行产品开发与优化，持续获取理想汽车迭代车型、新车型、新项目的定点，预计对发行人未来销售收入增长提供有力支撑。

综上，发行人对理想汽车合作具备稳定性，销售增长具备可持续性。

二、中介机构核查情况

（一）核查程序

1、查询理想汽车发布的 2022 年度、2023 年度、2024 年度年度报告，了解理想汽车具体的经营情况、车辆销售情况等；

2、获取报告期内发行人的销售明细表，统计发行人向理想汽车销售产品、数量等；

3、访谈理想汽车的销售人员，了解双方具体合作情况；

4、查询 NE 时代等第三方数据库，核查公司产品适配理想车型的具体情况。

（二）核查结论

1、主要客户理想汽车经营状况及近期业绩变化对发行人生产经营不存在不利影响；

2、报告期内及期后发行人向理想汽车销售产品情况与配套车型销量的具备匹配关系；

3、发行人对理想汽车销售具备稳定性，销售增长具备可持续性。